PoW 共識協議因資源消耗和交易速度慢而證明了其效率低下，下一代區塊鏈開始流行使用PoS 協議。Polkadot 開發了一種稱為「提名權益證明」（Nominated Proof-of-Stake）的PoS 變體，在此協議中，持幣者可以選擇用代幣支持驗證人。當所選驗證人行為誠實時，提名人會收到質押獎勵，但是當驗證人表現出惡意行為時，提名人的質押將被slash。這樣，提名人在經濟激勵下選擇值得信賴的驗證人，並為Polkadot 網絡的安全作出貢獻。
為了降低質押參與門檻並進一步去中心化網絡，Polkadot 在2022 年11 月引入了提名池。提名池允許持幣者以最低1 個DOT 進行質押，並將提名管理委託給提名池運營者。因此，目前有四種方式可以進行DOT 原生質押：運行驗證人、直接提名、開設提名池和加入提名池。
在提名池推出七個月後，SubWallet 和Dotinsights 發布了首份Polkadot 質押報告，將深入研究整體以及所有四個級別的質押情況。我們要感謝Parity Technologies、Subsquid、Polkaholic 和Polkawatch 團隊的幫助和對這份報告的貢獻。
主要觀察結果
- 從2022 年11 月1 日的12.5 億DOT 開始，DOT 的總供應量持續增長，到2023 年5 月31 日達到13.2 億DOT，平均每週增長率為0.19%。
- Polkadot 的提名池總質押在五月初正式超過了400 萬DOT，總池成員超過了1 萬人。每日提名池獎勵從2022 年11 月2 日的3.22 DOT 迅速增加到2023 年5 月22 日的最高2,830 DOT。
- 最近實施的快速贖回功能開始初步使用。到2023 年5 月31 日，通過快速贖回提取的總計為122.23 K DOT。
- 從2022 年11 月開始的七個月內，Polkadot 的最低活躍提名人質押幾乎翻了一番，從187.35 DOT 增長到363.98 DOT。平均而言，每21 到40 天就有明顯的15.01 DOT 的增加。
- 超额认购的验证人数量在一月中旬开始显著下降了 15 倍，当时每个活跃验证人的最大奖励提名人数量从 256 增加到 512。
- 驗證人的自質押和佣金是提名人選擇驗證人時使用的準則之一。具體來說，大多數提名人傾向於支持自我質押較低和佣金率較低的驗證人。
- 總的驗證人數量在917 和990 之間相對穩定，然而總的提名人數量在2022 年11 月急劇上升，並在2022 年12 月5 日達到了峰值47,672 人。此後，它逐漸下降，並在2023 年5 月31 日穩定在44,241 人。
- 驗證人的質押在159 萬到213 萬DOT 的範圍內波動。相比之下，提名人的質押經歷了更大的變化，比如在5 月4 日這一天總質押減少103.40M DOT。
質押概覽
總的來說，DOT 價格與質押率中等程度相關（皮爾遜相關係數r = 0.47）。然而，價格的波動有時會在質押比例波動之前，如2022 年11 月末、2023 年1 月末和2023 年5 月初。5 月4 日的質押率從48.68% 急劇下降到40.78%，導致DOT 的通脹率從7.37% 降低到6.58%，收益率從15.14% 升至16.13%。理論上，當質押率低於50% 的理想閾值時，通脹率會下降，收益率會上升，以鼓勵代幣持有者更多地進行質押。
PolkaWorld 注：DOT 的價格與質押比例在統計上有一定的關聯性。皮爾遜相關係數是一種衡量兩組數據之間線性關係強弱的指標，其值介於-1（完全負相關）到+1（完全正相關）之間，而0 則表示無相關性。在這個例子中，相關係數是0.47，這意味著DOT 的價格與質押比例有中等程度的正相關性。也就是說，當質押比例增加時，DOT 的價格通常也會上升，反之亦然。但請注意，相關性並不意味著因果關係。
相比之下，質押率和每日DOT 獎勵之間沒有明顯的相關性（皮爾遜相關係數r = -0.003）。每日DOT 獎勵有四個極端峰值（分別在12 月5 日、1 月19 日、3 月22 日和4 月27 日），這是因為多個質押總量高的驗證人收到了獎勵。除此之外，獎勵模式在整個期間內相對穩定。
DOT 的總供應量從2022 年11 月1 日的12.5 億增長到2023 年5 月31 日的13.2 億，周平均增長率為0.19%。鎖定在平行鏈插槽中的DOT 總量增長速度較慢，從1.2001 億增長到1.2143 億，即從占總供應量的9.62% 增長到佔總供應量的9.21%。同時，這兩個指標，即DOT 總供應量和在平行鏈插槽中被鎖定的DOT 總量的變化模式高度相似，皮爾遜相關係數r = 0.95。
與供應量和鎖定在平行鏈中的DOT 總量不同，總質押有更多的波動，從2022 年11 月1 日的6.3813 億（質押率51.13%）開始，到2023 年5 月31 日的5.6913 億（質押率43.14%）結束，期間有一些大的變化。大部分的變化（除了3 月中旬和5 月初的兩次下降）都是由於大額持幣者的活動引起的。
總質押的下降特別有趣。2022 年11 月25 日，四個「大戶」解除了合計35.51 M DOT 的質押，具體來說，分別是10.79M、8.99M、9.19M（這個大戶在2023 年1 月24 日又解除了30.6M DOT 的質押）以及6.54M DOT。這些資金在28 天后被提取並轉移走了。巧合的是，這四個大戶賬戶共享一個代理賬戶，該代理賬戶也為一個Kraken 賬戶充當代理。
相反，3 月和5 月的兩次下降並不是由於取消質押，而是由於驗證人輪換。每天，會從900 多個驗證人中選出新的297 個活躍驗證人，這意味著一些驗證人會被移除，一些新的驗證人會被加入。通常，這種輪換不會導致質押總量的大幅變動。然而，在3 月19 日和5 月4 日，新的活躍驗證人集合背後的提名人質押明顯少於前一個週期的集合，導致總質押量分別下降了24.32M DOT 和103.30M DOT。
2023 年5 月4 日的輪換中，有48 個驗證人被替換。雖然每一個被移除的驗證人都至少有181 萬DOT 的總質押支持他們，但新激活的驗證人有210 萬DOT。因此，活躍驗證人中的總質押分佈發生了重大變化。擁有小於201 萬DOT 總質押的驗證人數量在5 月3 日的92 個猛增到5 月4 日的253 個，而擁有201-261 萬DOT 總質押的驗證人數量從195 個暴跌到44 個。值得注意的是，兩個擁有1221 萬DOT 總質押的驗證人的移除大大縮小了分佈範圍，這將標準差從867.29K DOT 減少到182.19K DOT 這一事實中看出。
驗證人和提名人
驗證人輪換和網絡脆弱性
尽管验证人总数在 917 到 990 之间变动很小，但提名人总数在 2022 年 11 月经历了显著增长，并在 2022 年 12 月 5 日达到峰值 47,672，之后逐渐减少，最终在 2023 年 5 月 31 日时为 44,241。在质押量方面，验证人质押和提名人质押并没有关联。验证人的质押在 3 月 17 日前主要在 1.59M 和 1.90M DOT 之间，此后增加到了 1.91M-2.13M DOT 的范围。在 5 月 4 日，提名人质押减少了 103.40M DOT，而验证人质押增加了 102.46K DOT，将验证人的总质押份额从 0.31% 拉升到了最高的 0.39%。
如上所述，297 個活躍驗證人的集合每天在新ear 更換的時候變化。觀察每日新活躍驗證人的數量，平均值為13。即使在5 月4 日達到峰值，加入活躍集合的新驗證人也只有48 個，這只佔總集合的16.16%。這表明活躍驗證人的多樣性不足；實際上，自2022 年11 月以來，唯一活躍驗證人的總數只從297 增加到591，而到5 月31 日，驗證人總數已經達到987。
請注意，從2023 年2 月23 日開始，總質押在驗證人之間的份額（無變動、減少和增加）比之前的期間有更大的波動，部分原因是新活躍驗證人的波動更為劇烈。
在每個era，活躍驗證人中最低的總質押量可以反映出波卡網絡的脆弱性。自2022 年11 月以來，最低總質押量的兩次最大下降分別發生在2022 年11 月25 日（從179 萬減少到153 萬DOT）和2023 年5 月4 日（從178 萬減少到141 萬DOT），這兩次下降恰好與總質押量的兩次大幅下降相吻合。網絡在2022 年12 月27 日經歷了最脆弱的時刻，當時的最低總質押量降至124 萬DOT。
提名人數據
值得注意的是，自質押為零的驗證人數量相對較高，在一個era 中，他們平均佔所有活躍驗證人的76.69%。理論上，如果這些驗證人行為不端，所有的懲罰都會落在提名人頭上，數據顯示驗證人的自質押是提名人在選擇驗證人時會關注的一個準則。在2023 年5 月31 日，200 個自質押為零的活躍驗證人共收到了8,552 個提名，平均每個驗證人接收到42.55 個提名，而其他97 個驗證人收到了13,703 個提名，平均每個驗證人接收到141.27 個提名。大多數提名人傾向於支持自質押低於10,000 DOT 的驗證人。這種模式可以理解，因為受歡迎的驗證人會比背後質押較低的驗證人受到更嚴重的懲罰。
另外，验证人的佣金似乎也是提名人选择验证人的另一个标准。不出所料，提名人喜欢佣金低的验证人。在 2023 年 5 月 31 日，167 个佣金低于 15% 的验证人接收到了 22255 个提名中的 21299 个，占比达到了显著的 95.70%。另一方面，100% 佣金的 120 个验证人只得到了 765 个提名，其中 113 个验证人的自质押为零。设置自质押为零和 100% 佣金的验证人是大户常用的策略，用来阻止其他提名人，从而最大化他们自己的质押奖励。
过度订阅的验证人数量在 2022 年的最后两个月呈下降趋势。2023 年 1 月中旬，随着 Polkadot 升级到运行时 9340，每个活跃验证人的提名人的最大数量从 256 变为 512，过度订阅的验证人数量明显减少。从 2023 年 1 月 14 日开始，每天被认为过度订阅的验证人只有 0-3 个，相比之下，在运行时升级之前，每天有 15-45 个验证人被认为过度订阅，这有显著的 15 倍的减少。
獎勵與快速解押
由于对能够获得质押奖励的提名人数量有限制（在一个 era 内，所有验证人的提名人最多为 22,500 个，每个验证人的提名人上限为 512 个），因此获得提名人质押奖励的门槛（称为最低活跃提名人质押）是动态的。从 2022 年 11 月开始的七个月内，这个门槛几乎翻了一番，从 187.35 DOT 增加到 363.98 DOT（后者的值自 2023 年 5 月 3 日以来没有改变）。每 21-40 天，平均有 15.01 DOT 的显著增长。因此，建议代币持有者加入活跃的提名池，以获得连续的奖励。
對於那些沒有獲得獎勵的提名人，一種叫做快速解除質押的新功能可能是一個解決方案。在2023 年3 月28 日通過第111 號公投後，在Polkadot 上實施了快速解押功能，如果提名人的質押在Polkadot 上已經處於不活動狀態至少28 天，他們可以立即提現。每天平均有四個獨立賬戶使用這個功能。到5 月31 日為止，通過快速解押共提現了122.23K DOT，其中在5 月12 日那天，有20.25K DOT 共10 個獨立賬戶進行了解押。
提名池
Polkadot 提名池在2023 年5 月7 日正式突破了總共10K 的池成員，次日總質押量達到了4M DOT。平均來說，池每天新增52 個成員和22K DOT。觀察到的每日池獎勵也同樣快速增長，從2022 年11 月2 日的3.22 DOT 增長到2023 年5 月22 日的最高值2.83K DOT。這些數值相較於個別提名人獎勵仍然微不足道，個別提名人的獎勵大多保持在87.78K 到178.50K DOT 之間。然而，池獎勵的增加以及個別提名人獎勵的適度穩定導致了池在總獎勵中的份額逐漸提升，達到了1%-2% 的範圍。
觀察每個池我們可以發現，從2022 年11 月開始，Talisman Pool 1 明顯領先，獲得了106.44K DOT 的獎勵，平均每日504.46 DOT，佔所有池總獎勵的49.09%。這是排名第二的Amforc（每日83.72 DOT）的6.03 倍，是排名第三的decentraDOT.com（每日55.15 DOT）的9.15 倍。ParaNodes.io 和SubWallet Official 緊隨其後，分別為每日48.84 DOT 和36.91 DOT。鑑於截至2023 年5 月31 日，Talisman Pool 1 已經累積了所有池中最大的質押（2.40M DOT）和最高的成員數（3,546），這一結果並不令人驚訝。
總結
總的來說，過去的七個月裡，我們見證了Polkadot 提名池的引入和驚人的增長，這是一個比直接質押更簡單、更具經濟回報的選擇。配合快速贖回功能（這是一項新的功能，允許質押者繞過28 天的解除綁定期），提名池將NPoS 的概念，尤其是Polkadot 質押的概念，更簡單的傳達給了代幣持有者。隨著未來幾個月計劃進行的一些改進，預計提名池將會更加繁榮，將對Polkadot 的質押發展作出重大貢獻。
另一方面，由於5 月初提名人質押量突然下降了103.40M，使人們開始關注NPoS 方案中的一個關鍵概念：驗證人選舉。選舉驗證人的過程有兩個主要目標：公平代表提名人和最大化網絡的安全性。因此，驗證人之間的權力和影響力應盡可能均勻分佈。考慮到這些目標，在這次重大質押減少事件中，移除背後有大量質押的活躍驗證人似乎符合選舉過程。然而，這個事件提出了一個問題：如何阻止這樣的驗證人首先進入活躍集。希望這個問題將在NPoS 方案未來的擴展中得到解決。
