撰文：veDAO
越來越多的機構投資人被比特幣所吸引，在短短兩個月內注入比特幣的資金超過 10 億美元。這可以說是加密貨幣復蘇的風向標，預示著 2023 年及以後市場有望的發展軌跡。比特幣正逐漸獲得機構投資人的認可，被視為一個正統的資產類別，具有可觀的長期增長潛力。此外，比特幣的有限供應和即將發生的減半事件的結合增強了其吸引力，尤其是對於尋求稀缺性的投資人來說，還有潛在的比特幣 ETF 的推出。
比特幣的機構投資額逾 10 億美元
CoinShares 在 11 月 13 日發佈了最新週報 *，強調了資金重新流入比特幣和山寨幣的敘事。隨著美國首個 ETF 可能獲得批准的興奮情緒升溫，比特幣、乙太坊和部分主要山寨幣正在經歷價格上漲。
根據 TradingView 的資料，自 2022 年 11 月以來，整個加密貨幣市值已增加了 6000 億美元。正如 CoinShares 報告裡所詳述的那樣，過去兩個月裡，用於加密貨幣投資產品的資金大幅增加。該報告披露：「上周數位資產投資產品的資金流入總額為 2.93 億美元，推動了為期七周的資金流入突破 10 億美元大關。 今年迄今的流入總額為 11.4 億美元，創下有紀錄以來第三高的年度流入額。」
一個引人注目的統計資料凸顯了加密貨幣在 2023 年的復興：加密貨幣交易所交易產品（ETP）的資產管理規模（AUM），自年初以來幾乎翻了一倍，僅在上周就增加了近 10%。
CoinShares 強調：「總 AUM 現在達到 443 億美元，創下了自 2022 年 5 月重大加密貨幣基金倒閉以來的最高水準。」報告還透露，看漲比特幣的人主導了交易量。報告指出，「比特幣上周的流入總額為 2.4 億美元，推動了年初至今流入總額達到 10.8 億美元，而做空比特幣則出現了 700 萬美元的流出，表明市場仍然持續看漲。」
滿足不斷發展的需求的比特幣擴容
伴隨著加密貨幣市場不斷的增長， Ordinals 也異常火爆。之前 veDAO 研究院的文章中提到了 Ordinals 交易激增造成的網路擁堵，隨著人們對 BRC-20 代幣的興趣日益濃厚，比特幣交易費用也隨之攀升。在數周的累積之後，自 10 月底以來，平均交易費用飆升，於 11 月 9 日達到 6 個月來的高峰，超過 16 美元。值得慶倖的是，不斷發展的比特幣側鏈和擴容協定生態系統有望簡化 Ordinals 交易，並將費用恢復到更易於管理的水準。
在比特幣誕生的 14 年中，交易資料的量激增，而 Ordinals 的出現只是最新的趨勢，對區塊鏈有限輸送量施加了壓力。隨著研究人員從 2010 年代中期開始關注比特幣的可擴展性挑戰，最初的重點是實現更快、更便宜地交易。例如，於 2019 年推出的閃電網路，作為專用的 Layer2 網路，旨在支援點對點比特幣小額支付。
在 Ordinals 的背景下，將 BRC-20 代幣連接到更高效的側鏈可以大幅降低費用，並創建一個更流暢的交易環境。例如，Bioniq 使用互聯網電腦協定（ICP）來封裝 Ordinals，然後使用者可以在不產生交易費用的情況下進行交易。同樣的還有 Bitmos，一個建立在 Cosmos 上的專用區塊鏈網路，旨在提高 Ordinals 專案的可擴展性。該平台計畫於明年推出，跨鏈橋將使用戶創建可以自由在 Cosmos 鏈之間移動的 BRC-20 代幣。
隨著 Ordinals 的發展，橋接和擴容解決方案可能為基於比特幣的資產的新、更複雜的用例提供支援。而這也將反應到比特幣的供應動態上。
比特幣供應動態的重新評估
為了應對不斷增長的興趣，鏈上分析公司 Glassnode 已深入研究重新評估比特幣供應動態。 根據 Glassnode 最新的週報「The Week On-Chain」，距離下一次區塊減半的到來僅剩五個月，用於存儲的比特幣數量現已超過開採量的 2.4 倍。即將到來的第四次減半事件對比特幣具有重要的基本面和技術面上的意義。 Glassnode 注意到，考慮到先前週期中顯著的回報情況，這對投資人來說是一個極具吸引力的事件。
該週報包括了多個圖表，上圖顯示了長期持有者（LTH）的比特幣供應存儲，即持有代幣 155 天或更長時間的實體 。統計平台 Look Into Bitcoin 的創始人 Philip Swift 強調，無論大小，錢包實體的存在都在不斷增加，並在 13 日發推表示，「這就是採用的樣子」。
減半將如何影響 2024 年的投資？
下一次比特幣減半事件將於 2024 年 4 月發生，在減半事件期間，獎勵給礦工的比特幣數量將減半。 預計這一事件將進一步減少比特幣的供應，這可能會使該資產對投資人更具吸引力。
在過去的幾次比特幣減半中，我們可以觀察到一些有意義的趨勢。首先，每次減半後，比特幣的價格都會經歷一段時間的上漲。這種趨勢是否會持續到下一次減半，尚不得而知。從歷史上看，比特幣的減半事件加劇了加密貨幣的市場稀缺，導致價格上漲壓力，這解釋了每次減半事件後出現的牛市。
在經歷了 2022 年的加密寒冬和 2023 年的經濟低迷之後，比特幣 2024 年的減半時間表至關重要。透過減慢比特幣的創造速度，它會隨著時間的推移限制比特幣的供應，黃金般的稀缺性也適用於此。比特幣的減半促進了其原生加密貨幣的創新和彈性，使其與法定貨幣區分開來。2024 年的比特幣減半將影響新比特幣進入市場的速度。該事件將導致獎勵從 6.25 BTC 減少至 3.125 BTC，為了保持盈利能力，隨著獎勵的減少，礦工必須找到優化運營的方法。這可能會促使礦工提高效率。
此外，我們還可以從更長的時間線來看待這個問題。在比特幣的早期階段，其價格相對較低，且波動性較大。然而，隨著時間的推移和比特幣的逐漸普及，其價格開始逐漸上升。這意味著，雖然減半事件可能對比特幣的價格產生一定的影響，但長期趨勢可能更多地取決於市場供需、宏觀經濟環境以及比特幣生態系統的發展等其他因素。
結語
總體而言，機構對比特幣的增加是加密行業的一個積極信號，這表明機構投資人對比特幣的接受程度越來越高，並將其視為一個合法的資產類別。下一次減半事件還可能對比特幣價格產生積極影響，吸引更多的投資人投資該資產。
參考文獻：
https://blog.coinshares.com/volume-157-digital-asset-fund-flows-weekly-report-a8be1d5b3f85
https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-46-2023/
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*原文內容及圖片來源: 机构资金 10 亿美元涌入加密市场，比特币减半如何影响后续投资？ – Foresight News
*封面圖片為AI生成之假想示意圖，生成出處網址: Pics for CW – Playground (playgroundai.com)
