本季度最有看點、最受關注的一個財報日來了。
谷歌和微軟在AI 業務上的強強對決還在持續，而這次，兩家巨頭的季度財報甚至都放在了同一天發布。
過去一個季度，谷歌和微軟之間的「戰鬥」可以說是非常焦灼。谷歌IO、微軟Build 等年度大會先後登場，兩家公司關於AI 的模型更新、產品發布應接不暇。但大家都好奇的是，AI 是否給真正給它們帶來了用戶和收益，兩家公司誰的表現又更勝一籌？
下面，讓我們在它們最新的季度財報中去找答案。
不懼微軟挑戰，谷歌廣告、雲業務雙狂飆
在微軟大舉進軍AI 之後，市場都為之前的AI 霸主谷歌捏了一把汗。畢竟微軟現在搜索、生產力工具、雲業務上發起的猛攻都指向谷歌的要害。今年一季度，谷歌的營業利潤、每股收益等關鍵指標也均不達標，出現了明顯的下降。
但這次，谷歌完全頂住了壓力，不僅各項指標遠超出市場預期，廣告業務似乎完全擺脫頹勢重回穩定增長區間，雲業務的強勢增長也讓人眼前一亮。
谷歌二季度實現營收746.04 億美元，同比增長7%，遠遠超出市場預期4.4% 的增長和727.7 億美元的營收預期。雖然增速還沒有回到兩位數，但已經遠好於上季度3% 的同比增長。
從盈利指標來看，二季度稀釋後每股收益為1.44 美元，同比增長19%，高出市場9.1% 的增長預期，而上一季度這一指標同比下降了4.9%；營業利潤218.38 億美元，同比增長近12.3%，遠高出市場預期的2.6%，而上一季度同比下降13.3%。
本季度谷歌盈利逆轉，圖片來自Robinhood
從分項業務來看，谷歌本季度也一掃上季度的陰霾、大獲全勝。
其中廣告、搜索、地圖、YouTube、硬件、安卓、Chrome 和Google Play 在內的谷歌服務錄得662.85 億美元收入，同比增長約5.5%，其中，廣告板塊的表現尤為亮眼，不僅止住了兩個季度的連跌，搜索業務和YouTube 的增長都超出了預期。
二季度整體廣告創收581.43 億美元，同比增長3.3%，高出市場2.1% 的預期。谷歌搜索及其他相關業務收入為426.28 億美元，同比增長約4.8%，比上一季度的1.9% 增長加速不少。YouTube 在連續幾個季度讓市場失望之後，本季度增長4.4%，遠高出分析師1% 的低增長預期，創收76.65 億美元。
除了廣告外，大家尤為關注的第二增長曲線的雲業務也繼續延續了高增長的勢頭，並未遭受市場預期的來自AWS 和微軟雲的猛烈衝擊。
二季度谷歌云營收80.31 億美元，同比增長約28%，跟一季度增速持平，高出了市場24.8% 的預期，並未出現增長明顯放緩的趨勢。值得注意的是，在上一季度谷歌云取得歷史上首次盈利之後，本季度雲業務繼續保持盈利，錄得3.95 億美元的利潤，較上一季度的1.91 億美元翻倍，而去年同期虧損還高達5.9 億美元。
谷歌本季度的亮眼財報表現也直接體現在了股價上。今日美股盤後，谷歌股價一度大漲超過7%。
雖然關鍵業績指標喜人，但谷歌此次並沒有過多的談論AI 以及AI 給業務帶來的影響。在財報會上，跟AI 相關的主要事項有兩方面。一是谷歌宣布了一項高層人事變動，谷歌的首席財務官Ruth Porat 將擔任首席投資官（CIO），在谷歌尋找新CFO 的人選之前她將兼任兩份工作，作為CIO 她將負責谷歌包括AI、自動駕駛等創新部門在全球的投資。二是谷歌表示今年將持續加大在數據中心和服務器方面的投資，釋放了強勁的為AI 服務的信號。
對AI 的投入目前也並沒有大幅增加谷歌的業務支出。谷歌本季度的資本支出68.9 億美元，遠低於市場預期的80.1 億美元。
微軟總體依然穩健，但AI 並未如預期發力
相較於隔壁一片歡欣鼓舞的谷歌，今年高歌猛進了半年多的微軟這次就顯得有點不溫不火。
如果用一個字來評價微軟的業績表現，那“穩”字可能最合適不過。
本季度微軟的關鍵業績指標雖然不算驚艷，但也都高出了市場預期。微軟財報顯示，第四財季營收562 億美元，同比增長8%，雖然不及去年同期的兩位數增長，但仍然高於了554.9 億美元的市場預期；淨利潤增長20% 至201 億美元，攤薄後每股收益2.69 美元，同比增長21%。
但從整個財年來看，微軟今年的表現稍微有些遜色。全年營收為2119 億美元，同比增長7%，但過去五個財年該指標均保持了兩位數的增長。
從分項業務來看，微軟的生產力和業務流程部門（包含Office 生產力軟件、LinkedIn 和Dynamics）實現了182.9 億美元的收入，增長了10%，超過了預期的180.6 億美元，其中辦公室消費者產品和雲服務營收同比增長3%，微軟365 消費者訂閱數增長至6700 萬，LinkedIn 營收同比增長5%。
包括Windows、設備、遊戲和搜索廣告的更多個人計算業務，營收為139.1 億美元同比下降降約4%。其中，Windows 操作系統營收同比下降12%；硬件設備營收同比下降20%；Windows 商業產品和雲服務營收同比增長2%；搜索和新聞廣告服務營收同比增長8%。
從中或許可以看到，Bing 搜索集成AI 之後帶了比較明顯的增長，但Windows 系統和Office 層面AI 對收入的拉動能力還並沒有顯現。
圖片來自於CNBC
除了AI 沒有預期般發力之外，此次微軟雲的表現也並沒有讓市場滿意。
雖然本季度微軟智能雲業務營收同比仍然增長了15% 至239.9 億美元，高於市場預期的238 億美元。但Azure 和其他雲服務業務僅增長26%，而上一季度為31%，這說明Azure 已經連續幾個季度放緩，讓人擔心雲業務是否進入了增長乏力的階段。要知道，在疫情期間Azure 曾連續保持了50% 的高速增長。
在隨後的電話會上，微軟似乎也證明了這種擔憂。微軟預計2024 財年第一季度Azure 營收增長率將為25% 至26%，這也意味著雲業務增速將進一步放緩。此外，微軟也給出了略顯悲觀的業績指引，預計下一季度智能雲收入為233-236 億美元，個人計算業務收入為125-129 億美元，生產力和商業業務收入為180-183 億美元，都不及市場預期。
不過，雲業務的增長不如預期強勁，但它對微軟的重要性正在明顯增加。在電話會上納德拉表示，微軟雲的年收入超過了1100 億美元，其中Azure 的收入首次佔總收入的50% 以上。
在營收之外，大家尤其關注的還有微軟本季度由AI 引起支出是否在大幅增加。事實也確實如此，微軟上一季度的支出為89.4 億美元，高於市場預期的78.5 億美元。在電話會上微軟表示，公司預計2024 資本開支將在2024 財年逐個季度增長，主要將用於數據中心、CPU 芯片、GPU 芯片和網絡設備方面，也和谷歌一樣釋放出出將持續加大AI 投資的信號。
受到微軟雲業務增速放緩和低業績預期的影響，微軟股價在盤後一度跌超3%。
雖然AI 的投入還並沒有體現在本季度的業績之中，納德拉也明確表示將繼續加大AI 投資戰略。他表示，微軟仍然專注於引領新的人工智能平台轉變，講幫助客戶使用微軟雲從他們的數字支出中獲得最大價值，並提高運營槓桿。
總體來看，雖然上個季度是生成式AI 的高潮期，但AI 目前並沒有給谷歌、微軟帶來預期的回報。但從兩家公司的表態來看，加大AI 投資的路線並不會改變。
可能真正的AI 之戰還尚未拉開帷幕。
