撰文：Frank，Foresight News
2023 年 10 月份至今，現貨比特幣 ETF 一直都是促使市場反彈的核心敘事之一，如今靴子終於落地（參見《時間線｜新里程碑：比特幣現貨 ETF 終獲產業》），那在 ETF 預期塵埃落定的大背景下，接下來的加密市場有哪些賽道值得關注？
本文就帶大家簡略盤點一下最近市場上表現強勢的幣種，並把視野放寬，展望下可能在 2024 年接棒 ETF 的潛在主流敘事。
泛以太坊生態走強
去年 10 月以來，ETH 相比 BTC 開始一路走低，ETH/BTC 的匯率比更是從 0.064 上方一路跌破 0.05，並圍繞 0.05-0.055 寬幅震盪。
但 12 月 20 日前後，泛以太坊生態的相關幣種開始逐步脫離震盪 / 下行區間，不斷走高，短短不到一個月時間，不少幣種都已經悄然創下歷史新高。
因此縱觀近來加密市場上表現突出的幣種，會發現泛以太坊生態（Layer2、LSD 等）是當之無愧的主線。
L2 勢頭強勁
首先自然是 Layer2 板塊，截至發文時，ARB 順利突破 2.3 USDT（OKX 現貨資料，下同），連續創下歷史新高。
自從 12 月 21 日以來，ARB 累計漲幅已達 100%，在價格表現上成為 Layer2 賽道當之無愧的領頭羊，其生態之上的 MAGIC、RDNT 的 24 小時漲幅也都超過 10%，外溢效應顯現。
此外，其它 L2 項目也表現優異：OP 再度突破 4 USDT，距 4.18 USDT 的歷史記錄一步之遙；IMX 更是自 10 月 20 日以來連翻數倍，從不到 0.6 USDT 攀升至 2.2 USDT 上方；SKL 則短時突破 0.1 USDT，24 小時漲幅超 20% 等等。
LSD 強勢反彈
與此同時，LSD 板塊也強勢反彈，其中龍頭 LDO 也于日內短時突破 4 USDT，創上線 OKX 以來新高，且 12 月 20 日以來累計漲幅超 100%。
其它同賽道項目也漲勢喜人，諸如：RPL 突破 37 USDT，4 日漲幅近 50%；SSV 最高觸及 38.62 USDT，是 10 月 20 日價格（12.22 USDT）的 3 倍有餘；入局 LSD 戰爭之後復蘇強勁的 PENDLE 也突破 1.7 USDT，再創歷史新高；LBR 突破 1.4 USDT，48 小時漲幅約 40% 等等。
ENS 一枝獨秀
此外，過去半年一直低位徘徊的 ENS 也接連突破 10 USDT、15 USDT，一路竄升至 18 USDT 上方，24 小時漲幅達 26.37%，創 2023 年 2 月 20 日以來新高。
有意思的是，無論是 L2、LSD/DVT 還是 ENS，Vitalik Buterin 都在近期有產業博文或推文為其輿論助勢：
- 2023 年 12 月 28 日，Vitalik 發佈博文，探討 L2 的市場格局與發展方向，並提及 ENS，同時再提分散式驗證技術，探討如何在不犧牲去中心化的前提下，處理以太坊網路中巨大數量的簽名負載（推薦閱讀《Vitalik 新作：重現以太坊的密碼朋克世界》）；
- 2024 年 1 月 3 日，Vitalik 專門發推，表示「所有 L2 都應該在 CCIP 解析器上運行，以便我們可以直接在 L2 上註冊、更新和讀取 ENS 子域。ENS 非常重要，它需要負擔得起」；
其他熱點較為雜亂
除此之外，市場的熱點則較為雜亂，以 OKX 漲幅榜資料進行篩選，像 AUCTION、SNX、CETUS 等泛 DeFi 專案的 24 小時漲幅都在 15% 以上，且 AAVE 等老牌龍頭近期也都反彈強勁。
L1 公鏈維度，除了近來屢屢見諸報端的 SOL、AVAX，DOT、NEAR、ADA、SUI 的 24 小時漲幅也在 10% 以上。
且這些公鏈代幣的近兩個月累計漲幅均在 80% 以上，DOT 更是在不到 3 個月的時間內，從歷史低點的 3.5 USDT 最高反彈至 9.6 USDT，表現格外亮眼。
其它 NFT、AI、BOT 等各賽道，也均有 BLUR、FET、UNIBOT 等龍頭漲勢不俗，但並未形成特別明顯的普遍效應，總的來看還是龍頭先行。
ETF 之後，如何尋找接下來的主流敘事？
正如文初所言，從某種程度上來說，近兩個月來促使市場反彈的核心敘事，都是來源於現貨比特幣 ETF 的預期，那 ETF 塵埃落地後，接下來有哪些敘事或賽道值得關注呢？
ETF 後續概念
公開資料顯示，目前美國證券交易委員會（SEC）已經認可的非證券型代幣有 5 個，除比特幣和以太坊之外，還包括 BCH、LTC 和 DOT。
這就意味著，現貨比特幣 ETF 產業後，按理機構們接下來選擇申請新的加密貨幣現貨 ETF，大概率是會從 BCH、LTC 和 DOT 這三個非證券代幣中進行選擇。
所以除目前市場關注的以太坊之外，BCH、LTC、DOT 無疑也存在後續極大的炒作與想像空間，而上文提到 DOT 的近期補漲或許也包含這一預期的催動因素。
減半與 PoW 敘事
OKLink 資料顯示，如今距離比特幣第 4 次減半已剩餘 100 天左右——預計為 2024 年 4 月 23 日，屆時區塊獎勵將從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。
作為加密產業最重要的敘事之一，「比特幣減半」一直是市場抱有巨大期盼的重要刺激事件，每輪減半都堪稱一次盛事，尤其是比特幣前 3 次減半後的 12 個月內，都出現了驚人漲幅：
- 2012 年減半後的 12 個月內，比特幣飆升了 8,256%；
- 2016 年減半後的 12 個月內，比特幣飆升了 287%；
- 2020 年減半後的 12 個月內，比特幣飆升了 542%；
雖然 ETF 在一定程度上削減了比特幣減半敘事的唯一重要性，但伴隨著時間的臨近，比特幣及 PoW 陣營可能會再次迎來炒作預期，從歷史經驗上看，PoW 作為加密產業最久遠的敘事，也幾乎每一年都會跑出一個 PoW 礦幣的漲幅神話。
同時，今年也即將迎來減半的 BCH、ETC 或許一樣值得關注，有意思的是，一向被調侃為「末日戰車」的 ETC 也在今日拉漲至 28.888 USDT，24 小時漲幅逾 35%，創下 2022 年 10 月以來新高。
泛比特幣生態
2023 年比特幣生態浪潮中，OKX 等贏家占儘先機，而 2024 年開年之後，比特幣生態的競爭註定會成為幣安、OKX 等大機構們之間的一條長線敘事，可以重點關注外溢效應。
尤其是其中最具想像空間的 L2 解決方案與一系列衍生應用場景，正如 2021 年的 Arbitrum 與 Optimism 等以太坊 Layer2 解決方案，不排除最終會跑出一批數十億美元級別的比特幣 L2 龍頭項目。
泛以太坊生態（L2、LSD）
截至發文時的最新消息，以太坊計畫於 2024 年 1 月 17 日 14:32 在 Goerli 測試網上啟動 Dencun 升級，如果沒有發現重大問題，則將在 Sepolia 和 Holesky 測試網上運行（預計為 1 月底至 2 月上旬）。
而一旦 Dencun 在所有三個測試網上順利運行，將安排主網啟動，這也意味著大家期待已久的後坎昆升級時代正式到來。
正如 2023 年比特幣憑藉「Ordinals + ETF」的雙線敘事，從技術 + 市場助推比特幣不斷走強，2024 年的以太坊，似乎也已有「Dencun + ETF」的雙線敘事隱隱成型。
在此背景之下，泛以太坊生態，尤其是其中的 L2 與 LSD 賽道無疑會迎來市場的主要關注，尤其是 L2 Wars 面臨各類 RaaS 方案、DA 模組化設計的步步緊逼，在 2024 年很可能會誕生一些超出常規競爭方向的新變數與新產品，值得期待。
AI 領域的深度攪動
昨夜今晨，現貨比特幣 ETF 的相關消息得到鋪天蓋地的報導，反倒是讓不少業內人士可能忽略了 OpenAI 開年重磅推出的兩款新產品——線上商店 GPT Store 和企業客戶產品 ChatGPT Team。
其中前者允許用戶在社群排行榜上流覽受歡迎和趨勢中的 GPT，涵蓋 DALL·E、寫作、研究、程式設計、教育和生活方式等多個類別；後者則是一項適合各種規模團隊的新企業級產品，允許企業使用者訪問高級模型和工具、企業級數據隱私和安全性，以及創建和共用自訂 GPT 的能力。
作為 2023 年的科技產業頂流，ChatGPT 浪潮已經徹底席捲了整個科技產業，雖然去年年末 OpenAI 上演了一出創辦人出走再回歸的年度大戲，但它對未來人們生活、工作乃至社會生產可能帶來的深遠變革無疑會在 2024 繼續深度發酵。
而作為和 AI 一直積極耦合的 Web3 產業，今年的 AI 相關項目大概率會迎來井噴，甚至伴隨資金和關注度的外溢，湧現出一批漲幅和體量都十分驚人的項目。
Foresight Ventures 共同創辦人 Forest 就曾公開表示，「AI+Crypto 是目前人類創新中所能看到的兩個最大的技術革命，下一輪牛市中，市值前 100 的項目排名中，至少要有 10-15 個 AI 相關標的」。
Solana 等新公鏈生態
伴隨著 Solana 為代表的異構鏈的再度復興，以及以太坊 Layer2 自身面臨的發展瓶頸，產業再度對以太坊及 Layer2 產生了大討論，尤其是基於擴容理念不斷新推出的 Layer2 們之間造成流動性割裂、彼此不相容等問題，一度導致以太坊敘事顯得萎靡不振。
而 SOL、AVAX 的持續暴漲，也不啻於一針打向「新公鏈」們的強心劑，市場的關注度與資金再度回流，這也促使 Solana 等新公鏈生態在 2024 年可能會迎來自己的小陽春。
尤其是扛把子的 Solana 生態，目前無論是 DeFi、NFT 還是大熱的 DePIN 賽道，都湧現出了不少值得關注的生態子項目，很可能會在 2024 年跑出破局大規模採用的現象級項目，值得長線關注。
小結
加密世界敘事喧囂，市場對新敘事的需求是永恆存在的，這也就導致以月 / 年度劃分的話，任何一段大行情背後的邏輯其實都有跡可循。
如今 SEC 大筆一揮，2023 年最大的敘事塵埃落定，那 2024 年總要有新的敘事補位，因此一些前期暗暗蓄勢的草蛇灰線，無疑會逐步慢慢顯現，希望我們都能在 2024 年有所收穫。
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